いい会社・・・というか僕が「投資家として」好きな会社を、その「商品」、「経営手法」の２つの角度から考えて見ます。
（↑ 注意・・・上記２つに「分けて」ではなく、２つの「角度」と書いているには、重要なわけがあります。企業を価値を生み出す人の集団としての「仕組み」と捉えれば、上記の２つを個々別々に分析することは不可能で、あくまで上記２つの「角度」から、企業という「仕組み」について考えるということです。）
ここで言う「経営」とは、資金調達や投資循環などの資金調達〜運用面および組織運営など、どのような企業でも必要なオペレーションのことを指し、ここで言う「商品」とは、 R＆D、マーケティング手法、そして商品そのものを指します。
詳しく書き始めると一冊の本になってしまうので、上記それぞれを、「奇抜な」または「革新的な」という形容と、「オーソドックスな」という形容に強制2分して考えてみます。
TYPE A：奇妙な経営＆オーソドックスな商品
これ、終わっています（笑）。
提供する商品が「コモディティー（＝どこにでもある）」であることを、「奇妙な経営」で補う事によって、投資家の興味を惹こうとするのは、間違っています。
なぜなら、「なんちゃって投資家」の興味は惹けても、そもそも商品が、顧客の興味を惹くことができず、多くの場合、「安売り競争」しか打つ手がなく、結果として「儲からない商売」になるからです。
いつか「なんちゃって投資家」もそれに気がつきます。
たとえて具体的な社名を挙げれば・・・止めときます（笑・・・だってこのサイトのエッセイを読んでいる読者にとっては、書かなくても容易にわかりますよね。）
TYPE B：革新的な経営＆革新的な商品
これ、ありえなくは無いです。
（ただし、何を持って革新的な経営、とするのかは、書いている僕自身も良くわかりません（笑））
しかし、経営と商品どちらもが革新的である、ということは、うまく行けば「すんごい会社」になりえますが、その分、リスクが大きくなります。
僕は、好きではありません。たとえて具体的な社名を挙げれば・・・これも止めておきます（笑）
TYPE C：オーソドックスな経営＆オーソドックスな商品
これ、結構好きです。
このような企業に対する投資では、その投資利回りにおいても、将来業績予測においても、さほどリスクが無いからです。しかし同時にリターンもさほど大きくはなりません。リスクとリターンは表裏一体ですから、仕方が無いです。
ただし、「何かのショックによる一時的な株価の下げ」をうまく利用すれば、投資において「ローリスク＆ハイリターン」を実現できます。まさに、バフェット投資術の典型例です。
具体例は、バークシャーのポートフォリオが示すとおりです。「誰が経営にあたっても、しっかり儲けられるビジネスモデル」というわけです。
TYPE D：オーソドックスな経営&革新的な商品
これ、サイコーです。
というか、投資家としてこれ以上は無いでしょう。しかし、問題は、「そんな企業はめったやたらと上場していない」って事です。たとえて具体的な社名を挙げれば・・・言わずもがな「Google」です。しつこいようですが、めったやたらと存在しないし、その上、めったやたらと「他人に所有権を明け渡さない＝上場しない」わけです。
残念。
バフェット氏は、上記の通り「誰が経営しても儲かる企業」を好みます。
彼は確かに素晴らしい投資家であり、経営者だと思います。
しかし、彼の生きた時代と、我々がこれから生きてゆく時代には、
様々な「違い」があります。
彼の投資手法から多くを学ぶことは出来ますが、
その投資手法を理解し、実践したところで、
彼と同様の実績は得られないでしょう。
（そもそも、彼の投資手法を理解している人が、一体どれほど居るかという疑問もあります・・・彼の投資手法を分析した書物の多くは、トンチンカンな内容です。）
彼自身が「ケータイの会社に投資すればよかった」などと発言しているように、時代の進歩に彼はついて行けない部分があります。
（その分なのかどうかはわかりませんが、ビルゲイツが同社の役員になっています。）
Googleという企業を一言で表現すれば、
ネットインフラの中にGoogleという企業が「溶け込んで」いる。
という感じがします。
彼らが発表する商品やサービスは、一見「革新的」ではありますが、
無理がなく、自然な感じがします。
未来の広告代理店の要素もありますし、
（↑ いわゆるネット広告代理店の場合、単に「扱うメディアをネット専属にした」だけの話ですから、新しさのかけらもなければ、ネットに溶け込んでも居ません。ネットを利用して、既存の広告代理店ビジネスモデルを続けようというだけですから、ビジネスモデルを変えなければいずれ無くなるでしょう。）
未来の決済機関（＝金融機関やVISAなど）の要素もありますし、
（↑ 「金融機関」も、ネットの捉え方を改めないといけません。）
未来のショッピングモールの要素もあります。
（↑ 「サーバーレンタル＆ポータル＆決済」という既存の要素を「タダくっつけただけ」のネットデパートも、近い将来、見る影も無くなるでしょう。）
しかし、Googleの場合、これらが「別々のメニュー」になっているのではなく、
これらが、渾然一体に提供されている＝ネットに溶け込んでいる、
革新的ではあるが、極めて無理の無い自然なビジネスモデル。
そんな企業です。
僕が今、最も興味のある企業の一つです。
参考エッセイ：KISS第13号「ネットとは」
結論は、経営をするにしても、投資をするにしても、
「オーソドックスな経営」は、必要最低限の条件であるということです。
派手な経営、革新的な経営、そんな企業を見つけたら要注意です。
ほら、思い当たる「有名」企業、あるでしょ（笑）
何を隠そう、僕が経営に失敗したハイパーネットこそ、
奇抜な経営&革新的な商品、でしたから。
2006年7月6日 板倉雄一郎
