昨日、「ある経済系番組」にて、エコノミストだか、アナリストだかの方が、発言していました。
「金利上昇によって、住宅ローンの負担が増えると言うが、一方で銀行預金金利も上昇する。
だから、経済全体としては、悪いことばかりではない。」
（↑ 以上、要点を書いているだけで、発言の一語一句は違うと思います。）
確かに、この発言のどの部分も間違ってはいません。しかし、「何の意味も無い発言」だと、僕は思いました。
そもそも、「経済全体」などという人間は、この世に存在しません。個々の人間、個々の企業の活動の結果として「経済全体」の現象が起こるわけであって、経済全体の「総和」が、個々の人間や個々の会計単位の良し悪しを表すわけでは無い、ということを忘れてはなりません。
確かに、経済全体の動向は、個々の人間や会計単位に影響を及ぼしますし、個々と全体は、常に影響しあっています。しかし、この視点であっても、最終的には、「個々は個々の将来に最も興味がある」わけです。
さて、金利が上昇するとどうなるか・・・
おばかさん・・・
1、固定利率の国債で資産運用している人。
具体的には・・・
郵便局、個人向け国債保有者、国債を保有する公的機関など
2、変動利率の有利子負債によって資本レバレッジをかけている人。
具体的には・・・
変動利率の住宅ローンを組んでいる人、
（自己資本に対して相当に大きい）変動利率の長期借入がある企業、
（↑ ただし金利上昇に伴い、株主資本コストも底上げされます。）
3、長期の「定額収入」に依存する人。
具体的には・・・
年金生活者（←「おばかさん」ではなく、政策に翻弄される犠牲者です）
傷害保険などの「無事故ボーナス」を楽しみにしている人（笑）
4、言うまでもなく、「借金漬け」の人（笑）
などです。
おりこうさん・・・
1、変動金利の投資対象で資産運用をしている人。
具体的には・・・
変動利付国債など変動金利でお金を他人に貸している人。
2、まるで有利子負債の無い人。
ただし、銀行預金だけが資産という人の場合、
運用機会損失による資産の相対的目減りはあります。
そして、サイコーのおりこうさん・・・・
「資本、原材料および人件費などのコストの上昇分を、
商品価格に転化できる企業」 の利害関係者。
具体的には・・・
そのような企業の株主、従業員、取引先、そして、
（変動金利での貸付なら）債権者などです。
以上の、おりこうさんおばかさん、すべての「人間」の活動の結果として、「経済全体」の動向が現れるわけです。
さて、この国には、「おりこうさんおばかさん」どちらの人が多いでしょうか？どちらが多いとしても、金利上昇は、「貧富の差」をさらに拡大します。これまでの「超低金利時代」では、経済的豊かさの違いは、「運用」によって左右されました。しかし、金利上昇に伴い、「調達」の重要度が増します。
将来の貧富の差は、その人の、現時点での収入の多少や、現時点での資産の多少によるのではなく、現時点での「知識のあるなし」によって発生します。
いまこそ、「おりおば」を再読してみましょう。必要な知識は、この本にすべて書いてあります。
景気過熱を放っておけば、もっとひどいことになります。
ですから、「金利調整」は非常に重要です。しかし、「小手先の経済政策」を行っているだけでは、
国家としての豊かさは享受できません。大切なことは、「経済教育」です。「教育なき規制緩和」は、我々の将来に重大な「闇」を作ることになるでしょう。
2006年7月11日 板倉雄一郎
